九八策略？用98%的纪律，去争夺那2%的超额收益吗？
想象你在一家餐馆点菜：主厨给你两道选择，第一道用98%的安全配方，第二道有2%的创新调料。你会怎么选？把这个比喻放到交易里，就是“九八策略”——以高度纪律和概率管理为基础，追求那小概率但高价值的机会。这里不讲天花乱坠的高频指标，也不靠运气，而是系统性地把策略、心理、费用、技术和资金扩张结合起来。
说白了，策略分析不是复杂公式，而是把可重复的胜率和盈亏比写成规则：什么时候入场、什么时候止损、什么时候减仓。这套规则要经得起回测和真金白银的检验。研究表明，散户频繁交易往往导致回报低于市场（Barber & Odean, Journal of Finance, 2000），所以九八策略强调低频高质量的决策，而不是追逐每一个波动。
心理预期是个大坑。我们常常高估收益、低估风险。Kahneman在《思考，快与慢》中指出，人的直觉会让我们在损失面前做出非理性选择（Kahneman, 2011）。所以把预期数字化：把预期胜率、最大回撤、连续亏损次数写下来，心里有数才能稳住。当连续亏损来临，你不是情绪化决策，而是按规则行动。
费用管理经常被忽略，但它决定了长期净收益。交易成本不只是手续费，还有滑点、冲击成本和时间成本。国际市场研究显示，市场流动性和隐性成本在不同环境下波动显著（Bank for International Settlements, 2020）。把费用纳入每笔交易的盈利模型里，设定一条净利基线，低于就放过。
操盘技术不一定要复杂。掌握一两套入场/出场信号，配合仓位管理，胜率和盈亏比的乘积才是真正的长期驱动力。模拟和小仓实盘并行，记录每笔交易的动机与结果，形成自己的“战史”，不断迭代。
资本扩大要有节奏。扩张不是把杠杆推到极限，而是在稳定盈利并验证策略可复现后，按事先设定的比例逐步放大。比如先把收益的30%进入扩张池，遇到回撤则暂停再评估。这样既能抓住放大利润的机会，又能控制风险。
行情评估不是凭感觉，而是把宏观、资金面和技术面三条线并列观察。宏观给方向，资金面给力度，技术面给时机。把这些信息写成你每日的简短“行情评估报告”，用来判断策略是否进入或退出市场。
这就是一个稍带实验性的九八策略框架：规则化的入场出场、量化的心理预期、严格的费用核算、简洁实用的操盘技术、稳步的资本扩张和结构化的行情评估。文中所用到的交易行为研究与心理学基础参考：Barber & Odean (2000), Kahneman (2011), 以及BIS对市场流动性的相关讨论（Bank for International Settlements, 2020）。
常见问题（FQA）：
Q1：九八策略适合哪类投资者？ A：偏向希望长期稳定、能遵守规则、不追求日内博弈的中长期投资者。
Q2：费用管理如何量化？ A：把每笔交易的所有成本折算到预期收益模型中，设净利基线并以此筛选交易。
Q3：何时开始扩大资本？ A：在策略通过充分样本回测、实盘验证并且连续盈利达到既定门槛后，按预设比例逐步扩大。
你的交易里有没有“守不住纪律”的时刻？你更倾向把利润再投入放大，还是稳守本金？如果现在只挑一条要改，你最先改哪一项？
